一、飼料價格上漲推升養(yǎng)殖成本

　　過去3個月，玉米、麩皮、米糠等飼料價格大幅反彈?？傮w來看，飼料價格上漲100-200元/噸，zui高上漲了300元/噸。

　　玉米是飼料價格上漲的主力軍。不過，連續(xù)上漲后，飼料價格近期迎來調(diào)整。上周起，飼料價格明顯松動，豆粕是本輪降價的主力。

現(xiàn)貨市場上，截至上周，沿海地區(qū)豆粕主流價格為2880-2980元/噸，較前一周下跌70-100元/噸。本周豆粕價格延續(xù)弱勢，回落30-50元/噸。此外，近期玉米主產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商惜售心態(tài)減弱，玉米供應大幅增加，華北地區(qū)部分深加工企業(yè)到貨量激增，企業(yè)收購價格普遍下滑。

二、價格關聯(lián)相對有限

　　飼料價格上漲，對生豬、蛋雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)來說，意味著成本大幅抬升。那么，本來就走高的豬肉及肉雞價格會否獲得漲價的新動力？

　　當前飼料價格上漲對生豬和蛋雞養(yǎng)殖影響相對有限。一方面，大型飼料企業(yè)會在玉米和豆粕等原料對應的期貨盤面上提前做一定頭寸，控制飼料成本；同時，當前下游飼料消費相對疲軟，飼料銷售端提價空間有限。另一方面，飼料在生豬和蛋雞飼養(yǎng)成本中占比較小。尤其對生豬養(yǎng)殖而言，在利潤超過1500元/頭的情況下，飼料成本上漲不超過50元/頭時，整體養(yǎng)殖影響較小。

從基本面看，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，6月能繁母豬存欄環(huán)比增長，為連續(xù)9個月環(huán)比增長，并且還實現(xiàn)同比增長。但進入夏季后，南方連續(xù)降雨天氣增加生豬相關疫情傳播，存欄量小幅下降，存欄恢復進度受到影響。

通過比對歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上半年，淘汰量占在產(chǎn)蛋雞的比例為歷史低水平，說明上半年過剩產(chǎn)能并未有效淘汰。隨著前期雞蛋現(xiàn)貨價格持續(xù)走高，養(yǎng)殖盈利扭虧為盈，補欄意愿增加，雞苗價格上漲。7月雞苗銷量所代表的育雛雞補欄量為3541萬只，環(huán)比6月小幅增加。若未來育雛雞補欄量持續(xù)高位，過剩產(chǎn)能淘汰進度將繼續(xù)推后。

三、季節(jié)因素逐步消退

　　就豬肉、雞蛋價格對CPI的影響來看，雞蛋占比較小，對CPI影響不大，豬肉價格當前維持高位，但持續(xù)大幅沖高的可能性不大，同時國家也會積極投放儲備凍肉平抑高豬價，因此豬肉價格可能對CPI形成支撐，但預計環(huán)比增長的貢獻不大。

　　當前生豬存欄緩慢恢復，但受到豬產(chǎn)業(yè)疫情影響，生豬供應總體偏緊狀況還會持續(xù)。調(diào)研顯示，三季度出欄生豬較為有限，但消費回升比較顯著，豬肉價格可能會小幅走高。四季度生豬出欄較為集中，對豬價有一定平抑作用，豬價或會震蕩走低，但預計全年價格將維持為30元/公斤以上。

綜合近期食品價格表現(xiàn)來看，6-7月，南方地區(qū)特別是長江流域出現(xiàn)較為嚴重的洪澇災害，南方地區(qū)肉、蛋、蔬菜供應整體偏緊，加之雨水過多導致運輸成本上升，7月肉類、蔬菜價格上漲，而水果供應充足，價格仍保持回落態(tài)勢，其中蘋果價格同比跌幅zui大，跌幅超過七成；食品原料繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，部分產(chǎn)品漲幅擴張。

　　飼料價格上漲引人關注。近3個月，飼料價格zui高曾上漲300元/噸。飼料、養(yǎng)殖一條線，飼料價格上漲是否會進一步推升豬肉、雞蛋價格？

 　分析人士表示，飼料價格上漲雖然對生豬、蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)利潤有所影響，但生豬、蛋雞價格主要取決于自身基本面。目前來看，前期推升豬價、蛋價上漲的季節(jié)因素有望逐步消退。